在理論界，有一種觀點認為泡沫會在經濟發展過程中自動生成，還有人提出了所謂的“泡沫有益論”。但更多業界人士認為，縱觀幾次全球性經濟危機，泡沫的出現和破滅與經濟危機的演變節奏高度契合，部分業界人士據此認為，有泡沫就意味著有過剩，同時也意味著經濟存在結構性的問題，而抑制泡沫對于經濟的健康發展至關重要……

中共中央政治局10月28日召開會議，分析研究當前經濟形勢和經濟工作。會議指出，要堅持穩健的貨幣政策，在保持流動性合理充裕的同時，注重抑制資產泡沫和防范經濟金融風險。值得一提的是，這是繼7月26日年中會議后，中央政治局會議第二次公開表態“抑制資產泡沫”。

抑制資產泡沫意義何在？又應如何抑制？我們來聽聽委員和專家的建議。

■“泡沫”不容小覷

提到資產泡沫，先要找到哪些資產里存在泡沫。對此，很多人士的第一反應都是房地產市場。

全國政協委員、中國東方資產管理公司原總裁梅興保對本報記者表示，資產泡沫在房地產市場中表現得尤為突出：“判斷是否存在泡沫，關鍵一點要看資產中的負債有多少，也就是我們常說的杠桿率問題。同時，要算清楚資產中的短期投資和投機性資金占比有多大，如果這些資金占比較高，也可以視為泡沫存在。當然，如果在一個領域中的交易過程還存在虛假信息，則更加重了資產泡沫的風險。

“由于抑制資產泡沫涉及去產能、去庫存，因此能否將資產泡沫抑制住，對我國經濟調結構進程意義重大，否則的話將前功盡棄。”梅興保這樣表示。

而談到抑制資產泡沫的意義，國務院發展研究中心金融所副研究員朱鴻鳴對本報記者表示，有三方面的意義不容忽略。

首先是矯正并優化資源配置，夯實創新驅動的根基。資源或創新要素配置結構，即資源到底配置到生產性活動還是非生產性活動，對經濟增長的當期績效及長期潛力有著至關重要的影響。若配置到生產性活動，大眾創業、萬眾創新和經濟持續較快發展可期；反之，創新和可持續增長基礎則會遭到嚴重侵蝕。資產泡沫的最大危害就是推高非生產性活動收益，使非生產性活動收益顯著高于生產性活動，從而對人才、資本、企業家才能等創新要素產生“虹吸效應”，使創新要素“脫實向虛”，配置到非生產性活動，侵蝕創新驅動的根基。抑制資產泡沫的最大收益就是推動生產性活動和非生產性活動報酬結構的再平衡，通過發揮市場的決定性作用，矯正和優化資源配置，使創新要素重新配置到生產性活動，配置到創新領域，配置到實體經濟。

第二是防范系統性金融風險，維護金融穩定。資產泡沫，特別是杠桿或債務驅動的資產泡沫會極大增加金融體系脆弱性。梳理全球金融危機史，可以發現，資產泡沫往往是系統性金融風險的始作俑者。抑制資產泡沫，是基于底線思維的主動作為，有利于修復和加固金融體系，防范系統性金融風險。

第三是優化社會財富分配結構，增強社會縱向流動性。每一輪資產泡沫，都是財富再分配的過程，快速拉大相關資產擁有者和非擁有者之間的財富差距，惡化財富分配結構。同時，資產泡沫的破滅往往伴隨著中產階級財富的巨大損失。抑制資產泡沫，則有利于改善財富分配結構，增強社會縱向流動性。