“隨著大額存單和債券市場的發展，銀行通過非存款，即金融市場融資的比例穩步提升，通過主動滾動負債支持長期資產配置的期限轉換能力顯著提高，這大大降低了銀行通過高息招攬長期存款的意愿。”熊啟躍分析說，“另外，中長期存款利率倒掛反映出銀行認為未來資金面將持續寬松，通過滾動融資方式籌集資金的成本要明顯低于鎖定利率的長期定期存款。”

熊啟躍告訴記者，這個現象非常值得注意，“中長期存款利率出現倒掛，盡管只是一個比較小的指標，但也反映了對未來經濟疲軟的預期。人們更加熱衷于短期投資，也不愿把資金投向實體經濟。”

安徽舒城商業銀行許權勝也告訴記者：“利率市場化后，貸款利率也相應下降了，也會導致中長期存款利率倒掛，再加上經濟增速下調預期，銀行也不太愿意對中長期存款設定太高的利率。”

今年還會降息嗎？

銀行存款利率的走勢和央行的貨幣政策取向息息相關。一些關于央行降息的傳言不斷出現，今年還會降息嗎？

“堅定不移降低各種企業成本。擇機進一步實施降息、降準政策。”這是國家發改委政策研究室8月3日上午發布的《更好發揮投資對經濟增長的關鍵作用》一文中的建議。這句話被一些市場人士認為是將要降息的信號。然而到了3日下午，上述字句已被刪除。這一舉動被部分媒體解讀為：到目前為止，降息、降準不在政府和央行的考慮范圍。

財經評論員余豐慧撰文分析：是否降息降準的決定因素在于市場是否流動性稀缺，進而影響到經濟發展、企業經營。目前中國不是稀缺而是嚴重過剩。截至6月底中國的M2接近150萬億元，是GDP的一倍。M1達到44.6萬億元，企業活期賬戶上趴著38萬億元的閑置資金。根本談不上降息降準，也沒有這個必要。

“最為可怕的一個現象是經過這兩年多的貨幣大放水，罕見地多次降準降息，貨幣政策已經出現流動性陷阱的苗頭，即再多的貨幣也能被無底洞般的陷阱吸收，而就是不往實體經濟流去，既刺激不了投資，又拉動不了消費。貨幣政策對經濟的效應基本失效了。在這個時期如果繼續放水貨幣的話，惡性通脹、惡性資產泡沫在后面等著呢。”余豐慧說。

央行日前發布的第二季度《中國貨幣政策執行報告》提出，若頻繁降準會大量投放流動性，促使市場利率下行，加上其信號意義較強，容易強化對政策放松的預期，導致本幣貶值壓力加大，外匯儲備下降。

《中國經濟周刊》記者梳理了我國從1996年以來的一年期存款基準利率變動情況，數據顯示，在經過2015年的五輪降息之后，我國的存款利率水平已處于20年最低水平，一年期存款基準利率僅為1.5%。