資金鏈之危將首富拉下馬

　　“礦產信托大規模的違約會把煤炭企業的這一融資通道封死”。

　　多米諾骨牌就從在2013年“胡潤百富榜”的山西富豪榜上的第1位李兆會、第8位邢利斌（山西呂梁第1位）開始倒下了。

　　由于資金鏈斷裂，自去年11月29日提出重整申請以來，位于我國優質焦煤主產區山西省呂梁市柳林縣、“總資產600億”的聯盛集團總部，每天都有債主上門。

　　“企業生產因缺乏流動資金處于半停產狀態，大量的短期資金到期無法有效接續，七對在建礦井無法收尾竣工……”這是聯盛集團提出重整的理由。聯盛集團希望依靠重整調整債務期限，降低財務成本，最終減少負債規模。

　　接近聯盛集團的人士向《中國經濟周刊》表示，最初，邢利斌提出重整除了柳林縣知悉，省、市兩級均未得到任何信息，非常突然。事前，邢曾多次咨詢法律界人士，期望通過重整挽救“聯盛帝國”，避免出現企業破產的結局。

　　公開報道顯示，截至2013年10月底，聯盛集團在29家金融機構的融資總額為281億元，風險敞口（扣除保證金）總計為259.16億元。前三大債權人機構為國家開發銀行(總額45.1億元)、山西農村信用聯社 (總額41.5億元)和中國華融資產管理公司(總額19.9億元)，加上其他債務幾十億元，聯盛集團的總債務規模預計超過300億元。

　　事實上，聯盛集團潛伏已久的債務危機在2012年底就曾露出端倪。

　　“山西省一直要求各金融機構加大對煤炭行業的信貸支持，以服務山西的資源整合與礦井建設。”某股份制商業銀行工作人員告訴《中國經濟周刊》，“前幾年煤炭形勢好的時候還可以，現在煤炭等產能過剩行業風險太高，貸款限制非常嚴格。”

　　由于貸款的諸多限制，近年來，聯盛集團開始借助融資成本更高的各類金融工具以緩解資金困局，甚至還被指參與了民間融資。上述接近聯盛集團的人士表示，聯盛可能通過高管、員工與民間資本進行對接。

　　此前有媒體報道稱：2013年初，柳林縣薛村高利貸崩盤，有人給柳林公安做過一個證明，見過聯盛集團給王鳳連（編者注：柳林人，涉嫌非法集資被捕）打的4張欠條，總額為22.6億元。

　　2012年5月，同屬柳林的振富集團實際控制人之一王平彥因非法集資20余億元鋃鐺入獄，引發中誠信托兌付危機。事件起因系中誠信托成立的為期3年的“誠至金開1號”集合信托計劃，為振富集團進行股權投資30.3億元，用于該公司在資源整合過程中煤礦收購價款、技改投入、選煤廠建設等。

　　由于近期聯盛集團的6期信托產品“吉信·松花江【77】號山西福裕能源項目收益權集合資金信托計劃”全部違約，某信托公司的一位經理向記者斷言：“礦產信托大規模的違約會把煤炭企業的這一融資通道封死。”

　　此刻，遠在山西運城聞喜縣的李兆會也不輕松，雖然海鑫鋼鐵沒有傳出有信托與民間融資之虞，但一筆30億的逾期貸款不能償還，也將這家企業糟糕的財務狀況揭開，甚至還上演了中國工商銀行聞喜縣支行行長帶隊上門討債的尷尬局面。

　　《中國經濟周刊》記者了解到，此次海鑫鋼鐵債務危機，共涉及包括銀行在內的33家金融機構，以及若干為其提供擔保的第三方公司，債務總規模超過了100億。

　　3月底，熱衷于資本運作的李兆會終于坐不住了，他與妹妹、主持海鑫鋼鐵全面工作的李兆霞悄然趕回海鑫鋼鐵，組織召開了內部會議。會議除了討論債務危機的處置方案，還提出將盡快恢復企業的正常生產。

　　“一根麻繩拴住一串富豪！”

　　聯盛如果引爆，呂梁極有可能爆發區域性的金融危機，大批民營企業將會陪著聯盛“殉葬”。

　　4個多月過去了，聯盛集團的重整方案還在原地踏步。依據法律規定，聯盛集團應自2013年11月29日起的6個月內向法院及債權人提交重整計劃，最長不超過9個月。

　　記者了解到，此前傳言已被認可的重整方案一波三折，幾度修改后仍有個別企業和金融單位表示反對，聯盛債務重整并不順暢。

　　“互保企業各自有不同的利益訴求，銀行方面除了晉商銀行與山西農信社可以由山西協調外，其他銀行都需總行審批。加上聯盛集團自身的資產估值過高，所以難度很大！”參與此次重整的山西某律師事務所主任劉斌（化名）向《中國經濟周刊》表示。

　　有報道稱：去年號稱有600億元資產的聯盛集團，目前的總資產已經縮水至270億元，意味著聯盛集團或已在資產評估方面作出了讓步。

　　3月12日，邢利斌被警方從太原武宿機場帶走，此時距離其奢華嫁女整整兩年時間。有人猜測聯盛集團的重組計劃或因邢的變故面臨空前危機。

　　即便如此，劉斌判斷，“聯盛集團破產的可能性不大”。他認為，呂梁市乃至山西省都“不敢冒險”，如果引爆這個“炸彈”，呂梁極有可能爆發區域性的金融危機，大批民營企業將會陪著聯盛“殉葬”。

　　此外，劉斌透露，山西省高層并不希望聯盛集團走重整的程序，因為重整是破產法中規定的一種法律制度，是在法院主持下進行的一種嚴格的司法程序，對時間、主導人都有嚴格要求；高層希望聯盛集團按照重組的方式進行，這是一種當事人之間達成的合意，其性質屬于民事法律行為。

　　“聯盛集團重整，看起來是300個億，事實上會波及到高達2000億至3000億元的資產規模。”劉斌表示。

　　邢利斌和李兆會如果出現危機，遭殃的將不止他們兩個。