新華社東京７月１０日電財(cái)經(jīng)觀察：日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩　美保護(hù)主義成最大風(fēng)險(xiǎn)源

新華社記者錢錚　馬曹冉

今年上半年,日本一些重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)出現(xiàn)萎縮。但專家普遍認(rèn)為，日本經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇的態(tài)勢并未改變。由于美國貿(mào)易保護(hù)主義舉措可能直接或間接傷及包括日本在內(nèi)的全球產(chǎn)業(yè)鏈，下半年日本經(jīng)濟(jì)面臨較大外部不確定性。

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不夠理想

據(jù)日本內(nèi)閣府發(fā)布的修正值，日本今年一季度經(jīng)季節(jié)調(diào)整后的實(shí)際國內(nèi)生產(chǎn)總值（ＧＤＰ）環(huán)比下滑０．２％，按年率計(jì)算下滑０．６％。這是兩年來日本經(jīng)濟(jì)首次出現(xiàn)負(fù)增長。

日本經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)萎縮的主要原因是內(nèi)需不振和出口增速放緩，并且日本政府解決通貨緊縮的努力也收效甚微。總務(wù)省統(tǒng)計(jì)顯示，今年１至５月，除生鮮食品外的核心消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（ＣＰＩ）環(huán)比仍在下降。

貿(mào)易方面，受向亞洲市場智能手機(jī)相關(guān)產(chǎn)品出口下滑等因素影響，今年１至５月，日本對外出口額雖仍保持同比增長，但漲幅較去年明顯縮小。此外，國際能源價(jià)格上漲帶來原油、液化天然氣、石油制品等進(jìn)口額攀升，導(dǎo)致日本今年前５個(gè)月中有３個(gè)月出現(xiàn)貿(mào)易赤字。

經(jīng)濟(jì)運(yùn)行不夠理想也體現(xiàn)在企業(yè)信心上。日本央行７月２日發(fā)布的６月份企業(yè)短期經(jīng)濟(jì)觀測調(diào)查（日銀短觀）顯示，日本大型制造業(yè)企業(yè)信心指數(shù)連續(xù)兩個(gè)季度惡化。

溫和復(fù)蘇態(tài)勢未變

盡管上半年一些經(jīng)濟(jì)指標(biāo)不樂觀，但日本官方和專家對日本經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇的整體判斷并沒有改變。

日本內(nèi)閣府在６月１９日發(fā)布的《月度經(jīng)濟(jì)報(bào)告》中維持對日本經(jīng)濟(jì)“正在溫和復(fù)蘇”的基本判斷，并認(rèn)為“當(dāng)前勞動(dòng)市場環(huán)境在不斷改善，薪資水平也在緩慢提高，隨著各項(xiàng)政策效果顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇勢頭有望持續(xù)”。

伊藤忠經(jīng)濟(jì)研究所經(jīng)濟(jì)學(xué)家武田淳表示，出口數(shù)據(jù)和個(gè)人消費(fèi)數(shù)據(jù)是拉低第一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的主要原因。但這只是短期現(xiàn)象，并不會(huì)長期持續(xù)，預(yù)計(jì)第二季度日本經(jīng)濟(jì)將會(huì)企穩(wěn)回升。

農(nóng)林中金綜合研究所研究員南武志認(rèn)為，第一季度日本經(jīng)濟(jì)負(fù)增長并不意味著日本經(jīng)濟(jì)已到達(dá)拐點(diǎn)。日本經(jīng)濟(jì)依然處在擴(kuò)張周期，用工緊缺問題依然突出，第二季度經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長是大概率事件。

三井住友資產(chǎn)管理公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家宅森昭吉認(rèn)為，雖然受美國保護(hù)主義政策影響，部分大企業(yè)信心惡化，但總體來看大企業(yè)設(shè)備投資計(jì)劃良好，形勢并不像看起來那樣嚴(yán)峻。

美國是最大外部風(fēng)險(xiǎn)源

展望下半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，多數(shù)專家和機(jī)構(gòu)認(rèn)為，日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭有望延續(xù)，但美國政府的貿(mào)易保護(hù)主義舉措是日本經(jīng)濟(jì)的最大外部風(fēng)險(xiǎn)源。

日本綜合研究所６月份發(fā)布的《日本經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告預(yù)測，今年下半年日本經(jīng)濟(jì)增速將高于潛在經(jīng)濟(jì)增長率，預(yù)計(jì)２０１８財(cái)年（截至２０１９年３月３１日）經(jīng)濟(jì)增速為１．１％。

不過，日本經(jīng)濟(jì)這一輪復(fù)蘇很大程度上得益于全球經(jīng)濟(jì)的整體復(fù)蘇，而現(xiàn)在美國政府不斷升級(jí)貿(mào)易保護(hù)主義舉措，很可能給世界經(jīng)濟(jì)和日本經(jīng)濟(jì)帶來負(fù)面沖擊。

日本綜合研究所的報(bào)告指出，如果特朗普政府對進(jìn)口汽車加征２５％關(guān)稅，可能直接造成日本出口減少約８０００億日元（約７２億美元）；如果算上對汽車零部件、材料、運(yùn)輸?shù)认嚓P(guān)產(chǎn)業(yè)的影響，規(guī)模可能超過２萬億日元（約１８０億美元）。

此外，美國宣布退出伊朗核協(xié)議并重啟對伊制裁，進(jìn)一步推高國際原油價(jià)格。由于日本極度依賴原油進(jìn)口，油價(jià)持續(xù)上漲將對企業(yè)業(yè)績和個(gè)人消費(fèi)造成影響，阻礙日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。