新華社上海6月9日電(記者潘清)“本次交易標(biāo)的資產(chǎn)預(yù)估值與其未經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)存在較大差異。請(qǐng)問(wèn)標(biāo)的資產(chǎn)估值是否公允?業(yè)績(jī)承諾是否合理?標(biāo)的公司經(jīng)營(yíng)是否具備可持續(xù)性?發(fā)行價(jià)格調(diào)整方案是否合理?”

8日舉行的浙江瀚葉股份有限公司重大資產(chǎn)重組媒體說(shuō)明會(huì)上,一位“特殊股東”向收購(gòu)方、標(biāo)的方管理層和中介機(jī)構(gòu)提出了一連串問(wèn)題。

這位“特殊股東”正是被中小投資者視為“代言人”的中證中小投資者服務(wù)中心。作為證監(jiān)會(huì)管理的證券金融類公益機(jī)構(gòu),投服中心承擔(dān)著行權(quán)、調(diào)解、維權(quán)和投資者教育的職能。

除了股東大會(huì),上市公司重大資產(chǎn)重組說(shuō)明會(huì)也是投服中心現(xiàn)場(chǎng)行權(quán)的重要渠道。標(biāo)的資產(chǎn)估值公允性、業(yè)績(jī)承諾合理性成為其關(guān)注的重點(diǎn)。

以瀚葉股份為例,去年11月28日公司因“籌劃重大事項(xiàng)”停牌,并于同年12月12日進(jìn)入重大資產(chǎn)重組程序。公告顯示,瀚葉股份擬以38億元價(jià)格收購(gòu)深圳量子云科技有限公司100%股權(quán)。由于標(biāo)的資產(chǎn)預(yù)估值較其未經(jīng)審計(jì)賬面凈資產(chǎn)增值逾28倍,這宗重大資產(chǎn)重組受到各方關(guān)注。

面對(duì)市場(chǎng)疑慮和投服中心質(zhì)詢,瀚葉股份方面在重組說(shuō)明會(huì)上回應(yīng)稱,此次交易估值系以具有相關(guān)業(yè)務(wù)資質(zhì)的評(píng)估機(jī)構(gòu)出具的預(yù)估值確定,綜合考慮國(guó)家宏觀政策、產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)政策、區(qū)域政策、業(yè)務(wù)市場(chǎng)前景、歷史財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、標(biāo)的公司管理層對(duì)未來(lái)業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)等因素,以現(xiàn)金流折現(xiàn)方法得到的結(jié)果。本次收購(gòu)股權(quán)動(dòng)態(tài)市盈率為14.3倍,略低于行業(yè)內(nèi)可比交易案例的整體估值水平。

瀚葉股份董事長(zhǎng)沈培今表示,將通過(guò)此次重大資產(chǎn)重組整合優(yōu)質(zhì)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)推廣資源,進(jìn)一步深化向文化娛樂產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略。量子云董事長(zhǎng)紀(jì)衛(wèi)寧則稱,將把與上市公司娛樂產(chǎn)業(yè)鏈深度融合作為未來(lái)拓展新業(yè)務(wù)合作模式的戰(zhàn)略安排,為上市公司帶來(lái)更多盈利模式與持續(xù)盈利空間。

8日當(dāng)天,投服中心工作人員還赴深圳證券交易所,參加了云南能投的重大資產(chǎn)重組說(shuō)明會(huì),并就重組標(biāo)的的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力及重組后如何進(jìn)行產(chǎn)業(yè)整合等問(wèn)題,向上市公司及相關(guān)方提問(wèn)。

據(jù)了解,今年以來(lái)投服中心已現(xiàn)身13場(chǎng)上市公司重大資產(chǎn)重組媒體說(shuō)明會(huì),代表中小投資者行使建議質(zhì)詢權(quán),并通過(guò)媒體及時(shí)披露質(zhì)詢情況。

在A股市場(chǎng)上,持股市值低于50萬(wàn)元的中小投資者占比高達(dá)94%。與專業(yè)投資者相比,中小投資者在信息獲取方面處于劣勢(shì),加上專業(yè)能力薄弱及存在從眾跟風(fēng)心理等弱點(diǎn),其合法權(quán)益易受到侵害。

業(yè)內(nèi)人士表示,重大資產(chǎn)重組往往意味著上市公司經(jīng)營(yíng)策略發(fā)生調(diào)整,對(duì)于投資者的投資決策也有著重大影響。投服中心作為“特殊股東”,對(duì)重大資產(chǎn)重組過(guò)程中受到關(guān)注的問(wèn)題進(jìn)行質(zhì)詢,有助于幫助投資者消除疑慮、關(guān)注風(fēng)險(xiǎn),也有利于對(duì)上市公司的重大資產(chǎn)重組行為形成市場(chǎng)約束。