火鍋店海底撈將赴港上市 去年營收總額首次突破百億元

海底撈外賣一年收入2億元

海底撈國際控股于前晚在港交所遞交上市申請。從招股書可以看到，2017年，海底撈在全球服務顧客總量達到1.06億人次。平均每位顧客消費94.6元，98.2%的人愿意再次就餐，六成顧客每月去一次，中國內地每家餐廳平均每天有1478人次造訪。同時，海底撈由于快速擴張，其凈流動負債增長明顯。招股書中清晰地寫道，從2015年至今，海底撈有明顯的凈流動負債。

擁有320家餐廳的火鍋店海底撈，5月17日晚間向港交所遞交上市申請。這意味著它將在資本市場再次發力。

業績：去年首次超過百億

5月17日晚間，海底撈國際控股在港交所遞交上市申請。在分散的中餐市場，海底撈憑借106億元的收入，再次引發關注。

招股書顯示，2017年海底撈營收總額為106.37億元，其收益由2015年的57.57億元增至2016年的78.08億元，并進一步增至2017年的106.37億元，復合年增長率為36%；年度利潤由2015年的4.12億元增至2017年的11.94億元，復合年增長率為70.5%。

從招股書還可以看出，2017年，海底撈在全球服務顧客總量達到1.06億人次。平均每位顧客消費94.6元，98.2%的人愿意再次就餐，中國內地每家餐廳平均每天有1478人次造訪。

作為營收和凈利的重要指標，其開店數量和翻臺率繼續保持增長。

招股書顯示，最近3年開店數高速增長，門店數量從2015年的112家增加至2017年末的320家，包括中國內地的296家餐廳以及24家位于海外的餐廳，相當于每年新開100余家。今年計劃再次提速，開設180家至220家新餐廳。其整體翻臺率也在提升。2015年為每天4次，2016年每天4.5次，2017年每天5次。

利潤率：有可能面臨拐點

根據公開資料，海底撈餐廳一般在1個月到3個月內即達到首月盈虧平衡。2015年至2016年，海底撈大多數餐廳在6個月至13個月達到現金投資回收。從海底撈具體收入構成來看，餐廳貢獻了超九成的收入，其外賣業務一年收入達到2億元。海底撈表示，自己是首家推出外賣業務的火鍋餐廳，在國內超過40個城市推出外賣業務。

在招股書呈現的損益表中可以看出，從2015年海底撈的總利潤(稅后)為4.10億人民幣，占當年總營收的7.1%；2016年，總利潤為9.79億元人民幣，占當年總營收的12.5%，營收翻倍，利潤率增長了5.4%。2017年，突破百億大關的海底撈，總利潤為11.94億人民幣，相比2016年增長了2億多，利潤率只有11.2%，2017年海底撈的總營收破百億，但利潤率下滑了1.3個百分點。

同時，海底撈由于快速擴張，其凈流動負債增長明顯。招股書中清晰地寫道，從2015年至今，海底撈有明顯的凈流動負債。截至2015年、2016年、2017年和2018年的3月31日，其凈流動負債分別為6040萬元、3.856億元、1.1564億元、1.4415億元人民幣。海底撈認為，為擴充其餐廳網絡，其資本開支預計會繼續增長，因而必須保證足夠的現金流量以抵御財務風險。

布局：業務伸向多個領域

海底撈的名氣，遠遠超出了餐飲行業。 經過20多年的發展，海底撈也不再是一家簡單的火鍋連鎖店，在火鍋之外，海底撈已將業務延伸到供應鏈、裝修、管理培訓等多個領域。

上市材料顯示，張勇夫婦共持有公司已發行股本總額約62.70%的權益。公司約有5萬名員工，平均每位員工年薪為6萬元。

海底撈非常注重資本運作，在參股新三板公司之外，又全資設立一家投資公司專門進行資本運作。海底撈子公司頤海國際昨天股價放量大漲近12.43%。2017年海底撈旗下冒菜品牌優鼎優(U鼎冒菜)登陸新三板。業內認為，這次海底撈整體登陸資本市場后，將有助其海外加速擴張。

海底撈被市場稱道的還包括其服務細節，一般餐飲企業學不來。

首先，服務員權力大，海底撈的核心是授權，服務員有權給任何一桌客人免單，而不是免一兩個菜品。其次員工宿舍要有物業管理，房間有電腦，有wifi，由阿姨負責洗衣服和做飯。第三，管理層離職有補償。店長離職(任職超過一年)，送8萬元。小區經理(大概管5家分店左右)離職，送20萬元；大區經理走，送一家火鍋店，大概800萬元。據說，海底撈店長以上管理層有數百人，從海底撈拿走補償的，只有3個人。

風險：出現多次食品安全事故

海底撈在招股書中也詳細披露此前數次的食品安全事故，并坦言食品安全是未來迅速擴張過程中面臨的挑戰。

去年8月25日，有媒體報道，發現海底撈位于北京的兩家餐廳的經營有衛生問題。視頻顯示廚房有老鼠、洗碗機黏著油性的食物殘渣，且一名工人正用湯勺修理下水道堵塞。同日，海底撈發表道歉聲明。同時，公司聘請一家第三方專業防蟲公司為所有餐廳提供滅蟲服務；指定上午7點至9點為每日餐廳清洗及進行衛生檢査時間；將餐廳裝修為開放式廚房餐廳或在所有餐廳的廚房安裝監控視頻。

同時，海底撈還披露，海底撈在新加坡的一家餐廳因徒手處理食物及銷售不潔食品合計被扣12分，今年2月10日至2月23日被新加坡國家環境局暫停營業兩周，并處罰款共計800新加坡元(約相當于人民幣3811元)。去年，海底撈新加坡的另一家餐廳因在可能受到污染的工作地點準備食物而被罰款共計300新加坡元(約相當于人民幣1429元)。

海底撈表示，該公司自認為該檢驗的頻次及仔細程度屬于業內罕見。在食品質量控制方面投入大量的人員，超過500名指定員工直接負責食品的質量及安全。

文/本報記者 劉慎良