下半年各領域混改方案或密集披露

在中國A股史上最大規模的股權激勵政策刺激下,中國聯通混改方案一經發布就股價漲停。業內人士判斷,聯通混改有可能引起中國移動和中國電信跟進,市場對電信領域混改的關注持續提升。

中國聯通20日晚間發布公告稱,本次非公開發行的發行對象為中國人壽、騰訊信達、百度鵬寰、京東三弘、阿里創投、蘇寧云商、光啟互聯、淮海方舟和興全基金,共計9名特定對象。所有發行對象均以同一價格認購本次非公開發行的股票,且均為現金方式認購。合計發行90.37億股,發行價格為6.83元/股,不低于定價基準日前20個交易日公司股票交易均價的90%。

盡管在定增比例和定價上,此次聯通混改的方案與今年二月證監會發布的新規不相符,但最終還是給中國聯通讓了路。

中國聯通本次祭出的股權激勵,系中國A股史上最大規模的一次股權激勵,發行的限制性股票股數高達8.48億股,占發行前總股本的4%,激勵對象高達7550人。

長江證券策略分析師張宇生認為,雖然近幾年電信領域改革的政策指導意見相對較少,但此次中國聯通的混改力度空前。包括混改主力為集團核心資產;引入的戰略投資者類型眾多,實力雄厚,具體包括大型互聯網公司、垂直行業領先公司、實力雄厚的產業集團和金融企業、領先的產業基金等;引入戰略投資者的合計持股超過30%,這或引起市場對電信領域混改的關注持續提升。

“另一方面,聯通混改有可能引起中國移動和中國電信跟進,且方式可能與中國聯通類似——引入戰略投資者和實施員工持股,從而引起相關上市公司受益。其中,號百控股和科大訊飛受人關注。”張宇生稱。

不少業內人士指出,目前混改仍處于試點階段,僅有少數企業披露了試點方案,改革仍未大規模鋪開。從歷史經驗看,上半年一般出臺國企改革政策文件,下半年則是密集落地期。試點企業混改方案下半年很可能密集披露。

目前來看,已有多家軍工類央企或其旗下公司進行了不同層次的混改,且形式靈活多樣,如中航工業旗下沈飛整體上市、中國兵器工業集團旗下子公司改制重組等,軍工領域混改在七大領域中,推進速度相對較快。

此外,混改推進相對較快的另一重點領域是民航——目前三大民航公司均已進行不同層次的混改,其方式主要是引進戰略投資者,如南航引入美國航空、東航旗下物流公司引入聯想等。考慮到三大民航均已進行過不同程度的混改,張宇生預計,后期民航混改速度或會有所放緩,但軍工領域混改或仍將大概率繼續領跑。