北京時間11月24日凌晨,美聯儲公布11月貨幣政策會議紀要顯示,大部分美聯儲官員認為再次加息的條件不斷增強,加息時機很快就會到來。這表明,在經歷了一年的起落反復之后,美聯儲加息的預期在短時間內實現已是大概率事件。鑒于去年美聯儲加息后對全球市場造成巨大沖擊,包括中國在內的發展中經濟體需為加息可能帶來的沖擊做好應對。

短期來看,無論是發達經濟體還是發展中經濟體,都面臨著美聯儲加息帶來的匯率波動問題。在過去的一個月內,受到美聯儲加息預期不斷增強的影響,無論是歐元、英鎊還是馬來西亞林吉特、印度盧比,對美元都出現不同程度的貶值,尤其是新興市場貨幣受到的沖擊更甚,馬來西亞林吉特跌至1998年亞洲金融危機以來最低點附近。

對中國而言,過去一個月人民幣對美元的匯率出現連續下跌,這也讓市場對人民幣匯率的走勢產生議論。對這個問題,需要一分為二來看。一方面,匯率波動是經濟運行的結果而非原因,經濟穩自然貨幣穩。今年以來的數據表明,中國宏觀經濟基本面不支持人民幣大幅或是長期貶值。具體看,目前人民幣對其他貨幣都保持基本穩定,人民幣對美元下跌實際上是美聯儲加息影響的結果,這一點與歐元、英鎊等主要經濟體貨幣的走勢并無根本不同。但另一方面,盡管中國經濟的基本面不支持人民幣長期貶值,但面對美聯儲加息的沖擊,做好人民幣匯率波動的預期管理仍有必要。尤其需要警惕那些顛倒主次、過分渲染外儲規模變化的聲音,以及由此可能對企業和個人預期帶來的負面影響。

中長期來看,應對美聯儲加息沖擊的根本辦法,還在于加快推進結構性改革,做大做強經濟基本面,營造更加公平、更為透明、更可預期的投資環境。簡單來說,只要經濟向好態勢不變,資本要流入,擋也擋不住。反之,經濟走勢不佳的時候,資本要流出,攔也攔不住。今年前10月,不含銀行、證券、保險領域數據,我國實際使用外資金額6663億元人民幣,同比增長4.2%;全國新設立外商投資企業22580家,同比增長7.4%。這些數據表明,潛力巨大、穩定增長的國內市場,日臻健全的法律制度和不斷完善的市場環境等,正在不斷提高中國吸收外資的綜合競爭力。因此,只要中國能夠保持宏觀經濟穩定,同時不斷加大開放力度,優化投資環境,中國吸引外資的規模和水平將保持向好態勢,美聯儲貨幣政策轉變以及美元匯率走勢對我國的溢出影響也將隨之降低。