剛剛公布上半年的GDP增速為6.7%，略高于市場的預期。預計今年下半年的GDP仍可維持6.5%或以上增速，全年應可達至6.5%至7%的預期目標。但我們必須清楚認識到，下半年GDP要維持6.5%或以上增速，作為拉動經濟向前的三駕馬車出口、投資、消費，都將面臨以下的難關。

在出口方面，下半年形勢仍然較為黯淡。IMF、世界銀行近期的研究報告，均下調了今年全球經濟增長的預測，環球經濟繼續下調將造成外需減少，這對中國的出口帶來進一步下滑的壓力。而美元的升值和大宗商品出口國貨幣的貶值的趨勢不變，人民幣對美元貶值但對其它貨幣升值的局面將持續，人民幣實際有效匯率升值，將進一步對中國的出口形成壓力，今年下半年中國出口低迷的局面恐難以改觀。

在投資方面，今年1-6月份，全國固定資產投資同比名義增長9%，增速比1-5月份回落0.6個百分點，相信下半年投資形勢仍不容樂觀，一方面是政府的去產能、調結構政策的加緊落實，導致民間投資意愿持續低迷;另一方面是因產能過剩導致PPI（工業品出廠價格指數）持續下滑，令投資報酬率隨之下調，而且人力、環保和資金等成本仍然高漲，令投資者繼續保持觀望態度。

由于出口、投資欲振乏力，加上股市低迷，未能給民眾帶來正財富效應，甚至還令不少民眾財富縮水，進一步影響了民眾的消費能力。

在拉動經濟發展的三駕馬車都面臨挑戰之下，中央政府要拉動經濟發展，維持GDP6.5%或以上的增速，我相信政府至少會采取以下幾個措施。

一是推出更多的財政政策，擴大對基礎建設投資的幅度，以此彌補民間投資不足，達致改善民生及穩經濟的效果。

二是政府將加大力氣扶持醫療保健、保險、旅游、文教娛樂、資產管理和科技創新等行業的發展，形成一批經濟新增長點。

三是加大推動企業尤其是民企“走出去”的力度，在“一帶一路”框架下，以高鐵、核電、基建為代表的央企、國企已經“走出去”了，未來將繼續推動民企“走出去”，為企業找尋“一帶一路”沿線國家中更具體、更巨大的商機，讓企業尤其是民企的投資獲得實實在在的經濟效益。

此外，為穩經濟增長，在穩健貨幣政策的基調之下，人民銀行將更加注重貨幣政策的松緊適度，除了繼續進行短期公開市場操作之外，預料今年下半年或將下調一至兩次存款準備金率，如果下半年資本流出壓力減小，以及通脹率持續在2%以下徘徊，人民銀行很有可能今年下半年減息一次。

簡而言之，只要中央政府采取上述相關措施，要達至全年6.5%的增長目標難度并非太大。而在環球經濟持續放緩的今天，作為世界第二大經濟體，中國仍能保持GDP6.5%以上的中高增長速度，已經是難能可貴了。

（作者系絲路智谷研究院首席經濟學家）