一季度中國GDP同比增長6．7％，較上年四季度微降0．1個百分點。從季度內經濟走勢看，3月份中國制造業PMI指數（國家統計局和物流采購聯合會編制）明顯提高，達到50．2，在連續7個月低于榮枯線后重回擴張區間。3月份社會消費品零售總額同比增速較1—2月份提高0．3個百分點；1—3月份固定資產投資同比增速較1—2月份提高0．5個百分點；3月份工業同比增速較1—2月份提高1．4個百分點；發電量增速較1—2月份提高3．7個百分點。PPI降幅繼續收窄，鋼材等工業原材料價格回升。在1—2月份數個經濟指標向好的基礎上，3月份多數經濟指標都出現較為明顯的向好態勢，表明經濟運行已出現趨勢性變化。基于這一情況，可以認為中國經濟增速回調過程已經初步觸底企穩。

張立群

經濟增長初步企穩，是2012年以來穩增長宏觀調控措施累積效果的集中顯現。首先，政府堅持社會政策托底，全力保障基本民生。重點抓住精準就業和精準扶貧。近年來保就業、穩收入的效果比較明顯，消費持續平穩增長，已成為內需增長的穩定器。第二，堅持不懈穩投資。在改變“一攬子計劃”高強度擴張投資的做法后，沒有放松通過政府基礎設施投資穩投資的努力。通過多方面工作，基礎設施投資總體保持了適度較高增長態勢，成為投資增長的穩定器。包括與新型城鎮化和“一帶一路”戰略部署聯系，城市地下、地上基礎設施、公共服務設施，全國綜合交通運輸體系、水利、電力設施建設任務大量增加，基礎設施建設項目明顯增多；也包括針對基礎設施建設資金“短借長用”矛盾的探索取得積極進展，2015年地方債置換，開始規范和理順政府與銀行之間的融資關系。在基礎設施建設資金供給與地方債發債制度建設之間，初步形成了一個過渡區域，其對穩定基礎設施投資資金具有基礎性作用。

經濟增長初步企穩，也表現了中國經濟發展長期向好的基本面沒有改變。特別是城鎮化的持續推進，促進了房地產銷售形勢好轉。2015年中國城鎮常住人口增加2200萬人，常住人口城鎮化率達到56．1％，較2014年提高1．33個百分點。這必然推動城市特別是大城市住房剛性需求和改善性需求持續增長。當前城市人氣度決定房地產市場熱度的情況，充分反映了城鎮化對房地產市場發展的決定性作用。與此同時，大城市房價不降的客觀形勢，改變了持幣待購的態度，推動大城市買房需求持續釋放；房地產政策因城施策的調整，特別是按揭貸款相關政策調整、貸款利率連續6次下調，有效增強了剛性和改善型買房能力。在這些因素支持下，2015年房地產市場銷售形勢明顯好轉，城鎮商品房銷售面積較上年增長6．5％，城鎮商品房銷售額較上年增長14．4％；今年一季度，城鎮商品房銷售面積同比增長35．6％，銷售額同比增長54．1％。銷售形勢好轉，解決了制約房地產企業的一個突出困難：賣房難和資金周轉困難。一季度房地產開發企業到位資金同比增長14．7％。受市場銷售形勢和資金形勢的支持，一季度房地產投資同比增長6．2％，在連續3年左右的回落后，增速重新提高。

綜上所述，隨著“十二五”期間穩增長政策的累積效果日益顯現，隨著改革開放的紅利不斷增強，中國城鎮化、工業化、信息化、農業現代化等諸多內在積極因素正在越來越充分地釋放。正是在這些因素的支持下，出現了經濟增長觸底企穩的積極變化。

當然也要注意到，經濟平穩增長的基礎還不鞏固，不確定因素仍然較多。必須繼續穩定需求，著力推進供給側結構性改革，全力抓好各項政策的落實，確保“十三五”實現良好開局。

（作者：國務院發展研究中心宏觀經濟研究部研究員 張立群）