江西三鑫醫療科技股份有限公司(以下簡稱“三鑫醫療”)近日預披露了招股書。公司擬發行1986萬股登陸創業板。三鑫醫療主營業務為一次性使用無菌注輸類醫療器械的研發、生產和銷售，據悉，這是滬深兩市第一家可能上市的一次性無菌注輸類為主業的醫療器械企業。

　　一位業內人士告訴《經濟參考報》記者，由于一次性無菌注輸類醫療器械利潤不高、技術水平一般，很多同類企業都被擋在證監會上市門檻之外。但三鑫醫療似乎未珍惜上市機會，募投項目依然一意孤行繼續走一次性注射和輸液器材的老路，而未擴展未來贏利點血透項目。

　　招股書顯示，三鑫醫療募投項目為云南三鑫醫療器械生產項目，擬投入18000萬元；年產2000萬支靜脈留置針技術改造及擴產項目，擬投入4982萬元；技術中心提升項目擬投入募資4955.70萬元；營銷網絡建設項目擬投入2105.20萬元。

　　“國內一次性無菌注輸類企業眾多，該產品現在主要拼價格和國際市場。因此，同類醫療器械企業都紛紛開拓血透市場，但三鑫醫療上市募集資金的方向中未涉及該領域。”一位業內人士告訴《經濟參考報》記者，國內與三鑫醫療同類的醫療器械企業的龍頭是山東威高，中小企業則不計其數，主要分布在山東、江蘇、廣東地區。魚躍醫療董事長吳光明曾向《經濟參考報》記者透露，公司今明兩年打算進入一次性無菌注輸類行業。

　　三鑫醫療的招股書中不斷引用同行上市公司數據對比，比如山東威高、陽普醫療、樂普醫療、凱利泰等。《經濟參考報》記者了解到，醫療器械分類很多、子行業差別非常大，除了山東威高與三鑫醫療產品結構相似外，其他公司都不具有可比性。

　　山東威高在香港上市，其2013年年報顯示，華東華中地區銷售達19億元，其中一次性輸液器和注射器銷售18億元、血液凈化產品銷售5億元。三鑫醫療招股說明書顯示，注射類和輸液輸血類產品占公司2013年營業收入76.4%、共2.3億元，而主要銷售區華中地區才銷售9672萬元。

　　江蘇一家醫療器械公司負責人告訴記者，一次性注射器的價格已經被打到了每支兩毛錢左右，只有做量才有利潤。如果達不到量產的規模效應，這個產品沒有太多的前途。因此國際著名企業美國碧迪公司已退出中國注射器市場。

　　據他透露，國內一次性注射器企業現在比較看重國際市場，都在爭取WHO的項目。“WHO需要的量大、價格合適，常常一個項目就能有5000萬元左右，因此我們都在做相關認證。”但在三鑫醫療的招股書中，根本沒有提到WHO項目的情況，所謂出口市場主要針對緬甸市場。《經濟參考報》記者致電三鑫醫療采訪，但該公司證券部截至記者發稿前一直未給予回復。

　　此外，《經濟參考報》記者還了解到，由于國家政策和醫保政策對血液透析行業的支持，很多醫療器械企業都將未來盈利增長點轉向此方面。

　　寶萊特2013年年報顯示，血透設備及耗材2013年度實現銷售收入6012.萬元，較上年同期增長212.56%。公司業績驅動變化的主要因素得益于血液透析業務的快速發展，特別是血液透析耗材產品毛利率達到45.85%。

　　山東威高年報中提到，血液透析將是公司未來發展的重點方向和領域。2013年，山東威高血液透析液和設備收入5.6億元，比上年增長39.5%。山東威高董事長陳學利在醫療器械質量萬里行活動中告訴《經濟參考報》記者，血液透析行業的利潤增長點來自于藥品與成套設備出售。如果只有透析藥品沒有透析設備，在各省招標中很難中標。

　　國內血液透析設備市場主要以國際廠商競爭為主，目前國際品牌包括金寶、費森尤斯、貝朗、旭化成、尼普洛等。而國內擁有生產許可資質的廠家僅為5家，其中沒有三鑫醫療。

　　三鑫醫療招股書顯示，2013年血液凈化類產品收入2205萬元、占比7.24%，毛利率為36.21%。而這部分業績主要由血液透析管產品銷量支撐，血透藥品還在自行研發中。