本周以來，A股市場延續著此前的弱勢調整走勢。截至4月23日收盤，創業板指當日報收1326.44點，跌幅0.73%，而深證成指和中小板指雙雙收漲0.59%和0.04%。

　　基本面上，最新公布的匯豐中國4月制造業PMI初值為48.3。其中，制造業產出指數為48.0，創2個月新高。西南證券首席策略分析師張剛表示，PMI初值較3月的48.0已有所增長，國內需求顯示出輕微增長。但新出口訂單和就業率顯示經濟增長下行壓力依然明顯，對市場上行構成一定制約。

　　從上市公司業績看，目前379家創業板公司中已有135家發布今年一季報，其中102家公司歸屬凈利潤同比實現增長，基本符合市場預期。但創業板公司的市盈率已高達53.6倍，遠高于中小板平均的27.6倍。另外，從創業板2013年年報上看，僅有223家上市公司歸屬凈利潤實現增長，占比不到六成。

　　流動性上，周二央行公開市場進行1000億元28天期正回購操作，而本周央行公開市場將有1830億元正回購到期，無逆回購及央票到期。申銀萬國分析師李筱璇表示，2月份之后的幾次小反彈，最有利的市場環境是IPO空窗期，但目前新股發審即將重啟，將對市場資金面構成分流壓力。

　　據統計，近日共計4批75家公司IPO預披露，其中創業板有17家。“盡管有優先股、滬港通等利好消息對沖，但IPO重啟將帶來更為現實的擴容壓力。預計本次IPO重啟帶來的沖擊小于1月份，后續影響仍需觀察發行節奏、規模和規則微調后的市場反應。”李筱璇表示。

　　據證監會最新公布的數據統計顯示，目前IPO在審企業有600家左右，其中創業板占比近三分之一，懸置于A股市場的IPO堰塞湖仍對市場構成較大壓力。“4月份除了迎來年內第二大解禁高峰，創業板同時還面臨重啟發審會、創業板首次公開發行和再融資制度調整等諸多利空打擊。”張剛表示，從國外市場來看，近期科技股大幅走低，更造成創業板的科技股雪上加霜。

　　但在接連調整之后，創業板也有望短期內企穩，市場仍存在著一定投資機會。博時基金宏觀策略部總經理魏鳳春表示，近期國務院接連出臺“穩增長”的措施，由此帶來的結構性機會同樣存在于創業板內部。

　　張剛認為，小市值品種仍將面臨估值劣勢、擴容壓力、資金流出等壓力，后勢走向仍難以樂觀。而相繼公布的刺激經濟措施，將令機構開始重新衡量傳統周期性行業的估值預期，加上混合所有制改革、優先股試點預期和年報業績凸顯低估值優勢，或促成資金流向大盤藍籌。